INCAP 4Q 2023: KYSYMYKSIÄ JA VASTAUKSIA
Neljännen vuosineljänneksen raportin julkaisemisen jälkeen 22. helmikuuta järjestimme webcast-lähetyksen, jossa keskustelimme tuloksista. Alla on yhteenveto webcast-lähetyksen kysymyksistä ja vastauksista.
Q: Vuoden 2024 näkymissänne korostitte sekä liikevaihdon että liikevoiton laskua edellisvuoteen verrattuna. Ennakoitte kuitenkin myös liikevaihdon kasvua neljännesvuosittain. Voimmeko odottaa liikevoiton kasvavan samaan tahtiin.
A: Kun tarkastelemme vuoden 2023 lukuja, ensimmäinen vuosipuolisko oli erittäin vahva, ja siihen vaikutti suurin asiakkaamme. Näitä lukuja emme saavuta tänä vuonna. Arvioimme kuitenkin, että kasvu on kasvua ensimmäisestä vuosineljänneksestä alkaen. Liikevoitto (EBIT) on hyvin riippuvainen tuotevalikoimasta, ja arvioimme markkinoilla olevan jonkin verran hintapaineita. Liikevoitto (EBIT) kasvaa, kun liikevaihto kasvaa.
Q: Mikä saa teidät luottamaan liikevaihdon kasvuun? Arvioitteko kasvun jatkuvan suurimpien asiakkaidenne osalta myös vuoden jälkipuoliskolla?
A: Olemme kasvaneet kauan epäorgaanisesti ja olemme myös tehneet onnistuneita yritysostoja. Ilman yhtiön suurimman asiakkaan vaikutusta liikevaihtomme kasvoi 35 % edellisvuodesta. Olemme vakuuttuneita siitä, että olemme hyvässä orgaanisen kasvun kunnossa, ja tämä tulee jatkumaan. Arvioimme myös suurimpien asiakkaidemme kasvavan tasaisesti vuoden jälkipuoliskolla. Olemme myös aloittaneet taas rekrytoinnin ja maltillisen työvoiman lisäämisen.
Q: Onko suurimman asiakkaanne varastojen purkaminen vahingoittanut liikesuhdettanne asiakkaaseen millään tavalla? Voitteko kertoa tarkemmin suurimpien asiakkaittenne kanssa meneillään olevasta varastojen purkamisprosessista?
A: Tämä on erittäin vahva merkki sitoutumisestamme heidän tukemiseensa, ja odotamme yhteistyömme vahvistuvan. Olemme kokeneet myönteisiä aikoja, ja nyt meillä on heidän kanssaan hieman haastavampaa. Varastojen vähentämisprosessin osalta toteamme, että tuotantomme on ollut pienempää, joten meillä on varastossa vähemmän materiaaleja.
Q: Onko Incapin suurimpien asiakkaiden osuus kokonaismyynnistä tulevaisuudessa pysyvästi pienempi, kun otetaan huomioon myynnin kasvu muille asiakkaille ja uusille asiakkaille.
A: Arvioimme, että suurimmat asiakkaamme palaavat takaisin korkeampiin volyymitasoihin kuin tällä hetkellä tuotamme. Kasvamme melko voimakkaasti, ja tällä hetkellä yhtiön asiakaskunta on hyvin tasapainossa. Q4/2023 suurimman asiakkaan osuus myynnistä oli 23 % (Q4/2022 luku oli 73 %). Nyt olemme hyvin tasapainoinen yritys, joka tekee voittoa. Aikaisemmin riippuvuutemme suurista asiakkaista aiheutti todennäköisesti joitakin mahdollisia riskejä, nyt meillä on mahdollisuus jälleen kasvaa suurimpien asiakkaiden kanssa.
Q: Onko asiakasportfolionne muissa osissa heikkouksia?
A: Ei mitään samassa mittakaavassa kuin suurimman asiakkaamme kanssa. Emme ole havainneet mitään suurempia vaikutuksia, joita emme pysty käsittelemään tai jotka vaikuttaisivat liiketoimintaamme tai lukuihimme.
Q: Entä segmentit, joissa oli eniten tai vähiten kasvua vuonna 2023? Ja mitä odotatte eri segmenteiltä vuonna 2024?
A: Arvioimme kasvavamme kaikissa yksiköissämme Intiaa lukuun ottamatta. Tavoitteemme on, että ei ole selkeää yhtä alaa, joka kasvaa. Olemme vahvasti mukana erilaisissa vihreän elektroniikan sovelluksissa, kuten älykkäissä mittareissa, tehoelektroniikassa, muuntimissa, inverttereissä ja älykkäissä sähköverkoissa & sovelluksissa, ja näissä segmenteissä näemme kasvua.
Q: Henkilöstökulut kasvoivat vuoden 2023 jälkipuoliskolla (15,7 % liikevaihdosta) verrattuna vuoteen 2022 (5,7 % liikevaihdosta). Onko tämä henkilöstökulujen uusi taso vai vain väliaikainen taso, joka johtuu Intian tehtaan alhaisemmasta käyttöasteesta?
A: Yksi syy on se, että hankimme heinäkuussa 2023 Pennatronicsin. Toinen on se, että eri yksiköissä on palkkojen hinnankorotuspaineita. Jokaisessa yksikössä minimipalkat ovat nousseet 7–10 %. Myös tuotevalikoima ja se, missä tuotteita valmistetaan, vaikuttaa henkilöstökulujen ja liikevaihdon suhteeseen.
Q: Pystyttekö säilyttämään korkean kannattavuutenne tulevina vuosina?
A: Kannattavuutta ohjaa tuotevalikoimamme. Markkinoilla on myös jonkin verran hintapaineita. Uskomme vahvasti, että saamme Intian tehtaamme käyttöasteen nousemaan tasolle, joka hyödyttää meitä. Liiketoimintamallimme on vakaa, ja yrityksemme on hyvin ketterä. Yrityksemme rakenne antaa mahdollisuuden säilyttää suhteellisen korkean kannattavuuden verrattuna yrityksiin, joilla on toisenlainen rakenne.
Vuoden viimeisen neljänneksen liikevoittomme oli 3,7 miljoonaa euroa eli 8,7 % liikevaihdosta, ja koko vuoden 2023 liikevoittomme oli 28,2 miljoonaa euroa eli 12,7 % liikevaihdosta, mikä on mielestämme osoitus vahvasta toimintamallistamme ja ketteryydestämme.
Q: Oletteko tehneet muutoksia Pennatronicsin toimintaan yrityskaupan jälkeen? Entä ristiinmyyntimahdollisuudet Pennatronicsin kanssa?
A: Olemme edistäneet uutta johtoa sekä taloushallinnossa että tehtaanjohdossa.
Toiminnallisesti olemme tehneet joitakin muutoksia nimittämällä uusia johtajia. Nyt kaikki ovat heidän käsissään, ja me annamme ihmisille mahdollisuuden kehittää liiketoimintaa omien näkemystensä mukaan. Odotamme innolla, että US-tiimi laajentaa liiketoimintaa sikäläisillä markkinoilla. Näemme myös ristiinmyyntimahdollisuuksia.
Q: Entä investoinnit, onko teillä suunnitelma vuodeksi 2024 ja kuinka paljon olette suunnitelleet investoivanne tänä vuonna?
A: Etsimme jatkuvasti uusia investointeja tukeaksemme kasvuamme ja ylläpitääksemme osaamistamme ja palvelutasoamme. Arvioimme aina uusinta teknologiaa. Tällä hetkellä suunnitteluvaiheessa on pari tuotantolinjan investointia, ja myös IT-puolella harkitsemme muutamia investointeja. Lisäksi yrityskaupat ovat tärkeällä sijalla agendallamme, ja ne ovat aina suuri investointisuunnitteluprosessi. Tiedotamme mahdollisista isommista investoinneistamme tiedotteella.
Q: Asiakasportfolio; asiakkaiden väliset erot, esim. kasvuvauhti ja kannattavuus?
A: Emme tee mitään vertailuja. Arvioimme, että kasvu jatkuu kaikilla asiakastileillämme.
Q: M&A: Miltä arvostukset ja suunnitelmat näyttävät? Onko odotettavissa yrityskauppoja vuoden 2024 aikana?
A: Arvostustasot ovat laskeneet. Tällä hetkellä on hyviä yritysostomahdollisuuksia, meillä on suunnitelmat ja työskentelemme aktiivisesti. Etsimme yrityksiä, joilla on hyvä taloudellinen tilanne ja mahdollisuudet tulevaan kasvuun. Emme olisi yllättyneitä, jos joitakin yritysostoon liittyviä aktiviteetteja tapahtuisi tämän tai ensi vuoden aikana. Olemme myös perustaneet M&A-tiimin, joka tukee Incapia.
