Incap 1Q 2025: Kysymyksiä ja vastauksia
Incap Q1 2025 webcast-lähetys 25.4.2025 klo 11.00
K: Mikä oli suurin syy vuoden hitaaseen alkuun? Perustuiko vaikutus yksinomaan tulleihin, ja vaikuttaako se kaikkiin yksiköihin vai erityisesti eurooppalaisiin yksiköihin?
V: Euroopan yksiköissä alku oli hieman hitaampaa, mutta sanoisin silti, että vaikutus on maailmanlaajuinen. Tällä hetkellä ilmassa on paljon epävarmuutta Yhdysvaltain hallinnon ja tullien vuoksi. Poliittiset neuvottelut ovat käynnissä, ja tullit voimassa, ja kaikki markkinoilla odottavat, miten asiat ratkeavat tämän jälkeen. En usko, että tullit vaikuttavat vain eurooppalaisiin yksiköihin.
Epäröintiä on paljon, koska markkinoilla ei ole tällä hetkellä selkeitä pelisääntöjä, mikä vaikuttaa myös Incapin liiketoimintaan. Sekä Incapilla että asiakkaillamme on toimintaa sekä vientiä Yhdysvaltoihin, joten tilanne vaikuttaa meihin sekä suoraan että välillisesti. Yritykset optimoivat toimintaansa ja pohtivat nyt, mikä on optimaalinen maantieteellinen sijainti valmistukselle heidän asiakkaidensa kannalta. Meidän on myös pidettävä mielessä, että monet komponentit tulevat edelleen Kiinasta, joten tullit vaikuttavat tuotteiden vientiin Yhdysvaltoihin valmistuspaikasta riippumatta.
Tilanne ei kuitenkaan koske ainoastaan Incapia, vaan vaikuttaa myös muihin markkinaosapuoliin. Meidän on odotettava ja katsottava, mitkä asiat lopulta jäävät voimaan neuvottelujen jälkeen. Uskomme, että tämä tilanne ei kestä ikuisesti, ja että markkinoilla on lisää selkeyttä toisen vuosipuoliskon loppupuolella.
K: Q1-raportti ei sisältänyt kasvua ilman Incapin suurimman asiakkaan osuutta. Pystyttekö jakamaan tämän luvun?
V: Lukua ei julkistettu Q1-raportissa. Mutta kaiken kaikkiaan ei ole suurta eroa siihen, mitä se oli vuositasolla vuonna 2024.
K: Mihin oletuksiin tilanteen paraneminen vuoden toisella puoliskolla perustuu? Onko se tariffitilanteesta riippumaton tai onko oletuksena, että nykyiset tariffit peruutetaan?
V: Arvio tehdään Incapin ennusteen ja Incapin asiakkailta saadun palautteen perusteella. Markkinoilla on jonkin verran epäröintiä esimerkiksi Yhdysvaltojen markkinoihin ja toimitusketjuihin liittyen, mutta uskon, että kun asiat rauhoittuvat, näemme normaalimpaa kehitystä. Loppujen lopuksi kysyntää on epäröinnistä huolimatta. Uskomme, että tilanteen rauhoittuessa näemme markkinan kasvua ja vahvemman toisen vuosipuoliskon.
K: Mainitsitte kolme Intian tehdasta yhtenä mahdollisuuksista. Onko Intiassa ja Yhdysvalloissa uusia mahdollisuuksia nykyiseen tullitilanteeseen liittyen?
V: Tehtaat Intiassa ovat meille loistava mahdollisuus, koska markkinat itsessään kasvavat. Intia on maailman suurin demokratia, mikä erottaa sen monista muista Aasian maista. Siksi uskon, että Intiassa tapahtuva valmistus eroaa moniin muihin Aasian maihin verrattuna.
Tulleja tarkasteltaessa Intia neuvottelee myös Yhdysvaltain hallinnon kanssa paljon alhaisemmista tasoista kuin Kiina, ja siksi uskon, että siellä on olemassa mahdollisuus parempaan sopimukseen kuin joillakin muilla markkinoilla.
Tuotantomme Yhdysvalloissa tällaisessa tilanteessa on hyvä asia. Se antaa meille mahdollisuuksia sekä Yhdysvaltojen yksikössämme että muissa yksiköissä, koska asiakkaat etsivät erilaisia reittejä ja toimitusketjuja tarpeidensa täyttämiseksi.
Incap on hyvässä tilanteessa hajautettujen toimipisteiden ansiosta. Meillä on tuotantoa Euroopassa sekä Euroopan unionin ulkopuolella että sisällä, Yhdysvalloissa ja Intiassa, ja tämä luo asiakkaillemme erilaisia mahdollisuuksia.
Markkinoiden epävarmuustekijöiden vuoksi osa asiakkaistamme myy tällä hetkellä suoraan varastoistaan ja varastotasot ovat laskemassa. Jossain vaiheessa voi tapahtua syklinen palautuminen.
K: Ette julkaise tilauskertymää, mutta voitteko jotenkin kommentoida ensimmäisen vuosineljänneksen tilauskertymää?
V: Tilauskertymä tukee näkemystämme siitä, että toinen vuosipuolisko vahvistuu, eikä meillä ole syytä muuttaa ohjaustamme ja pidämme positiivisen näkemyksemme tulevaisuudesta.
K: Miten kommentoisit näkyvyyttä markkinoilla?
V: Näkyvyys on samanlainen kuin viime vuonna. Komponenttikriisin jälkeen näkyvyysikkuna kutistui odotetusti hieman. Alallamme ollaan samaa mieltä siitä, että enää ei ole tilanne, että näkyvyys olisi 24 kuukautta tai enemmän, kuten se oli komponenttikriisin aikana.
K: Onko varastojen kasvu merkki siitä, että näette kasvua, ja voisitteko myös kertoa hieman kassavirtatilanteesta ensimmäisellä neljänneksellä?
V: Olemme hankkineet lisää materiaaleja ensimmäisellä neljänneksellä, koska tarvitsemme materiaaleja tuottaaksemme tulevaisuudessa liikevaihtoa ja valmiita tuotteita asiakkaalle. Joten tässä markkinatilanteessa se on signaali tulevista volyymeista. Vaikutus muihin nettokäyttöpääoman eriin johtui pääasiassa negatiivisista vaikutuksista ostovelkoihin. Vähensimme pääasiassa toimittajien laskujen määrää, minkä vuoksi ostovelat laskivat. Tämä perustui normaaliin liiketoiminnan vaihteluun.
K: Miltä M&A-markkinat näyttävät, ovatko arvostukset tukevalla tasolla ja onko teillä tällä hetkellä maantieteellistä fokusta?
V: Meillä on sama maantieteellinen painopiste kuin aiemminkin, ja katsomme edelleen aktiivisesti Yhdysvaltain markkinoita. Meillä on nyt jalansijamme siellä, mutta Pohjois-Amerikan markkinoilla on runsaasti tilaa ja siksi se on edelleen yksi painopisteistämme. Katsomme myös Eurooppaan ja Kaakkois-Aasiaan. M&A-markkina on nyt aktiivisempi, ja arvioimme useampia tapauksia. Mitä enemmän tapauksia, sitä suurempi on sopimuksen todennäköisyys. Olemme melko varmoja ja vankkumattomia siitä, mitä uskomme sopivaksi hinnaksi maksaa yrityksestä, kun arvioimme niitä rahoitusmalliemme avulla. Mutta asiaan liittyy aina myös tunteita, varsinkin jos kyseessä on yksityisomistuksessa oleva yritys. Olen toiveikas, koska meillä on hyvä valikoima yritysostokohteita ja erinomainen tiimi työskentelemässä aiheen parissa. Olemme aiemmin toteuttaneet kaksi suurta yritysostoa ja pystyneet integroimaan ne erittäin onnistuneesti. Olen melko varma, että jatkamme näin myös tulevaisuudessa. Korostan, ettemme halua tehdä huonoja päätöksiä vain tehdäksemme yrityskaupan. Yritysostoissa on kyse arvon luomisesta osakkeenomistajille.
