INCAP 2021: FRAGEN UND ANTWORTEN
Hier sind die Fragen, die Otto Pukk, Präsident und CEO der Incap Corporation, auf der Analyseplattform von Inderes zu den Ergebnissen 2021 gestellt wurden, und seine Antworten auf diese Fragen.
Könnten Sie über Ihre Wahrnehmung des tatsächlichen Nachfragewachstums im Vergleich zum Aufbau von Kundenbeständen sprechen?
A: Der Großteil des Wachstums steht im Zusammenhang mit dem realen Nachfragewachstum, da unsere Kunden in der Regel ihre Lagerbestände optimieren, anstatt sie aufzustocken.
Wie stark wirken sich die gestiegenen Rohstoffkosten und -preise auf Ihr Umsatzwachstum aus?
A: Wir schätzen, dass die Auswirkungen auf das Umsatzwachstum etwa 10 % betragen.
Bezüglich Ihrer neuen Fabrik in Indien: Welche Art von Produkten werden Sie dort voraussichtlich herstellen, und wird sich die Automatisierung auf Ihre Rentabilität auswirken? Wie lange wird es Ihrer Meinung nach dauern, bis diese neue Kapazität ausgelastet ist?
A: Incap schätzt, dass die dritte Fabrik bis Ende dieses Jahres vollständig fertiggestellt sein wird. Die Produktion wird voraussichtlich Ende 2022 und Anfang 2023 hochgefahren. Die neue Fabrik wird über moderne Produktionslinien und automatisierte Prozesse verfügen. Incap wird in der neuen Fabrik ähnliche Produkte herstellen wie in den beiden anderen Fabriken. Das Hochfahren der Produktion und der Abfüllkapazitäten dauert in der Regel 3-6 Monate.
Was sind Ihre nächsten Pläne zur Steigerung des organischen Wachstums?
A: Wir analysieren zum Beispiel verschiedene Projekte zur Qualitäts- und Effizienzsteigerung in jeder Einheit. Incap wird in allen Fabriken weiterhin in neueste Technologien investieren, um auf die neuesten Kundenanforderungen reagieren zu können.
Sie haben eine Verschuldungsvereinbarung von 3 * EBITDA. Das sollte bedeuten, dass Sie über eine Finanzierungskapazität von fast 90 Mio. EUR verfügen, wenn sich das richtige Ziel ergibt. Ist es wahrscheinlich, dass Sie im Falle einer Übernahme Fremdkapital einsetzen oder eher neue Aktien ausgeben würden? Wie sieht Ihre M&A-Pipeline aus?
A: Incap befindet sich in einer soliden finanziellen Lage, so dass wir je nach Art und Größe einer potenziellen Akquisition mehrere gute Optionen für deren Finanzierung haben. Wir sind aktiv auf der Suche nach Zielen, die den Kriterien von Incap entsprechen.
In Anbetracht Ihres starken Cashflows und Ihrer gesunden Margen erscheint mir Ihre Bilanz etwas konservativ. Wie gehen Sie mit diesem Problem im Hinblick auf die Kapitalalzuordnung um? Wo wollen Sie überschüssige Barmittel investieren?
A: Das organische Wachstum von Incap ist derzeit stark. Dies erfordert eine Menge Barmittel, da ein großer Teil des Geschäfts aus Materialien besteht, die wir im Voraus kaufen müssen. Die Investition in Indien ist ebenfalls ein wichtiger Meilenstein für Incap, und das Füllen der Fabrik erfordert Kapital.
In der Telefonkonferenz mit NOTE AB hieß es, dass man Sie nur selten bei verschiedenen Angeboten für neue Kunden trifft, dafür aber häufig bei Kitron, Scanfil, Hanza usw. Warum ist das so? Sind Sie auf andere Kunden und Produkte ausgerichtet? Auf welche Wettbewerber treffen Sie bei Ausschreibungen? Ich meine, Sie sind beide relativ große EMS-Unternehmen hier in Europa.
A: Incap ist auf demselben Markt wie die oben genannten Unternehmen tätig und wir konkurrieren mit allen auf die eine oder andere Weise. Incap hat als EMS-Anbieter keine großen Einschränkungen, wenn es um die Produktion von verschiedenen Elektronikprodukten geht. Das bedeutet, dass Incap sehr unterschiedliche Produkte herstellen kann und der Wettbewerb oft sehr projektspezifisch ist und verschiedene Unternehmen an den Ausschreibungen teilnehmen.
Wie viele Ihrer 4 größten Kunden sind im Bereich Greentech tätig? Erwarten alle wichtigen Kunden in den kommenden Jahren ein Wachstum? Haben Sie in letzter Zeit wichtige Kunden verloren?
A: Wir können keine allzu detaillierten Angaben zu unseren Kunden machen, aber wir erwarten in unserer Prognose für 2022 ein Wachstum, das natürlich auf den Wachstumserwartungen unserer Kunden im Bereich Greentech und in anderen Branchen basiert.
Was meinen Sie zum Steuersatz? Ist 20% ein fairer Steuersatz für die Zukunft? Wann werden die indischen Steuern wieder steigen, und wie hoch sollte dann Ihr Steuersatz sein?
A: 20 % ist eine gute Schätzung für die Zukunft. Nach den derzeit verfügbaren Informationen besteht kein unmittelbares Risiko, dass der Steuersatz in Indien in naher Zukunft steigt.
